In Breve
- Quali sono le nuove previsioni di Volkswagen per il 2026?
- Volkswagen prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l'anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%.
- Qual è la causa principale del calo degli utili?
- Il calo delle vendite in Cina e una capacità produttiva non allineata alla domanda sono le cause principali.
- Quali misure sta adottando Volkswagen per affrontare la crisi?
- Volkswagen sta riducendo la complessità dei prodotti e adeguando le capacità produttive alla domanda reale.
Il Gruppo Volkswagen ha annunciato una revisione al ribasso delle previsioni per il 2026, accompagnata da un piano di misure per affrontare scenari di mercato complessi. I risultati del secondo trimestre evidenziano un utile sceso del 32,9%, mentre il fatturato trimestrale ha registrato un incremento del 2%, raggiungendo circa 82,44 miliardi di euro. Tuttavia, l’utile operativo ha subito una diminuzione, attestandosi a circa 3,47 miliardi, con un margine operativo che è sceso al 4,2%, rispetto al 4,7% del periodo precedente.
La nuova guidance per il 2026 prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l’anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%. In precedenza, il gruppo si aspettava una crescita fino al 3%. Il margine operativo è previsto tra il 4% e il 5,5%, rispetto al 2,8% registrato nell’anno passato.
Il CEO Oliver Blume ha sottolineato le criticità strutturali che affliggono il gruppo, affermando che “il modello economico del gruppo Volkswagen non è più sostenibile”. Tra le principali difficoltà si segnala una capacità produttiva pianificata per circa 12 milioni di veicoli, a fronte di vendite effettive che si attestano attorno ai 9 milioni. Inoltre, il calo delle vendite in Cina ha avuto un impatto significativo, con le vendite scese da 4,3 milioni di vetture nel 2019 a circa 2,7 milioni attuali. Le stime sull’elettrico sono state anch’esse riviste drasticamente: la previsione di 1 milione di auto elettriche vendute in Cina per il 2025 si è scontrata con i soli 115.000 veicoli effettivamente venduti fino ad oggi.
Questa crisi giunge dopo 15 anni di crescita continua per il gruppo, durante i quali i ricavi consolidati sono più che raddoppiati, passando da 159,3 miliardi nel 2011 a 321,9 miliardi nel 2025, con un picco storico di 324,7 miliardi nel 2024. Tuttavia, l’andamento del risultato operativo è stato meno lineare, con un picco di 22,5 miliardi nel 2023 e un margine del 7%, mentre nel 2025 l’utile operativo si è attestato a 8,9 miliardi, con un margine del 2,8%. Anche il flusso di cassa operativo ha mostrato un andamento ciclico, raggiungendo un massimo di 38,6 miliardi nel 2021 e riducendosi a 15 miliardi nel 2025.
Per rispondere a questa situazione, il management di Volkswagen ha delineato una serie di interventi strategici che non prevedono la chiusura di impianti o licenziamenti immediati. Le misure si concentrano sulla riduzione della complessità e del numero di varianti dei prodotti, sull’allineamento dei prodotti e delle tecnologie alle specificità dei mercati regionali, sull’adeguamento delle capacità produttive alla domanda reale e sulla semplificazione delle strutture organizzative. Tra le azioni operative indicate vi è la riduzione dei modelli e delle versioni, la cessione di attività non strettamente correlate al settore automobilistico e il snellimento del personale non legato alla produzione.
In linea con questa strategia di focalizzazione, è stata annunciata la cessione della quota di maggioranza di Everllence, un’operazione che dovrebbe generare un afflusso di cassa di circa 7,4 miliardi di euro, contribuendo a rafforzare la solidità finanziaria del gruppo. Attualmente, non ci sono informazioni certe riguardo a possibili cessioni di Ducati o a una quotazione di Lamborghini.
